Eurozona: aproximándose a los picos de inflación

Primeras señales de máximos en los precios de consumo

Según los últimos datos, la tasa de inflación anual armonizada de la zona euro cayó al 9,2% en diciembre, el nivel más bajo en cuatro meses, muy por debajo del dato de noviembre (10,1%) y de las estimaciones de consenso (9,7%). En términos mensuales, los precios al consumo disminuyeron incluso un 0,3%, por segundo mes consecutivo. Este descenso de la inflación se debió en gran medida, aunque no totalmente, al menor impulso de los precios de la energía (25,7% interanual en diciembre frente al 34,9% en noviembre) y al pago único del Gobierno alemán para cubrir las cuotas mensuales de los consumidores por los gastos de gas y calefacción en diciembre. Por el contrario, el encarecimiento de los alimentos, el alcohol y el tabaco (13,8% frente a 13,6%), los bienes industriales (excluido el sector energético) (6,4% frente a 6,1%) y los servicios (4,4% frente a 4,2%) siguió impulsando los precios al alza.

La inflación de la Eurozona sigue siendo especialmente elevada en los países bálticos de Letonia (20,7%), Lituania (20%) y Estonia (17,5%), ya que los ingresos de los hogares son comparativamente bajos y los consumidores gastan allí una mayor parte de sus ingresos en energía y alimentos, cuyos precios han subido de forma especialmente acusada. Por el contrario, la inflación de diciembre fue más baja en España (5,6%) y Francia (6,7%), debido sobre todo a los topes gubernamentales de los precios de la energía ya vigentes en ambos países.

En Alemania, la tasa de inflación anual armonizada bajó al 9,6% en diciembre, frente al 11,3% de noviembre. Según el método de cálculo preferido por la Oficina Federal de Estadística, que parte de una cesta de bienes ligeramente diferente, alcanzó el 8,6%, cifra sensiblemente inferior al 10% aproximadamente registrado en los tres meses anteriores. Sin embargo, este descenso es atribuible casi exclusivamente a los efectos estadísticos relacionados con el reembolso por parte del Gobierno Federal de una cuota mensual única para los gastos de gas y calefacción de todos los hogares y pequeñas y medianas empresas. En el futuro, la aplicación de los precios máximos del gas y la electricidad, que se incluirán en los datos estadísticos a partir de enero, podría aliviar algo la presión sobre los precios en 2023. Sin embargo, los precios de los servicios también contrarrestaron la moderación de la inflación: Los precios de los servicios aumentaron un 3,9% interanual (frente al 3,6% de noviembre).

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