Volatilidad y caídas antes de la FED

Fuertes pérdidas en la jornada del viernes en las bolsas desarrolladas que dejan los índices muy cerca de los mínimos anuales. Ventas masivas en los mercados de deuda tanto en los plazos cortos como en los largos. La curva en la deuda americana casi ha desaparecido y apenas hay una diferencia de 3 puntos entre el 2 y el 10 años. El crudo ha parado su rally y esta mañana vuelve a cotizar por debajo de los 120 dólares.

El jueves tuvimos la reunión del BCE y el mercado no estuvo satisfecho con el resultado. Lagarde confirmó el fin del programa de compra de activos para finales de este mes dejando abierta la puerta al comienzo de las subidas de tipos. En caso de que la inflación persista o se deteriore podríamos ver una subida de 50 puntos en septiembre.

Mala recepcion también del dato de inflación americano. El viernes vimos como las subidas de precios en EEUU. El IPC se queda en el 8,6% anualizado, tres décimas por encima de lo esperado y la subyacente también crece hasta el 6%. Este dato aumenta aún más el interés por la reunión de la FED de esta semana.

Además, el jueves se reúne el Bank of England y el viernes el Banco de Japón. En la primera, se descuentan otros 25 puntos de subida y en la segunda estaremos atentos a como van a parar la devaluación del yen que s encuentra ya en mínimos de veinte años.

En cuanto a datos, estaremos atentos a la encuesta del ZEW de mañana en Alemania además de la producción industrial, datos de construcción y balanzas comerciales. En EEUU conoceremos los precios de producción, las ventas minoristas, importantes tras el profit warning de Target, la producción industrial, la encuesta de la Philly FED y algunos importantes datos inmobiliarios. Atentos también a China donde se publican los datos de actividad y comercio el miércoles.

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