Puntos claves
- Es poco probable que el bitcoin se imponga como medio de intercambio generalizado debido a su escasa y costosa capacidad de transacción.
- El rendimiento pasado se ha visto impulsado principalmente por la demanda especulativa, pero la divisibilidad, fungibilidad, liquidez, oferta limitada, descentralización, seguridad y creciente adopción del bitcoin podrían allanar el camino para que se convierta en un depósito de valor en un futuro lejano.
- El potencial alcista a largo plazo sigue siendo alto, al igual que los riesgos de fracaso y pérdida total de valor.
Las criptomonedas cuentan ya con más de 40 años de historia. Las primeras publicaciones conocidas se remontan a David Chaum y Nick Szabo. En 1983, a Chaum se le ocurrió la idea de una moneda electrónica anónima protegida por encriptación, que se puso en práctica en 1989 con el nombre de Digicash. Szabo le siguió en 1998 con el concepto "descentralizado" bit gold. El bit gold requería que los participantes utilizaran la potencia de sus ordenadores para resolver enigmas criptográficos (Proofof-Work, más información a continuación), y los que resolvían el enigma recibían una recompensa. Las transacciones se agrupaban, recibían un sello de tiempo digital y se almacenaban en un libro de contabilidad. El trabajo de Szabo constituyó la base de Bitcoin ("Bitcoin" con "B" se refiere a la cadena de bloques, mientras que "bitcoin" con "b" se refiere a la moneda). Sin embargo, fue el libro blanco de Satoshi Nakamoto (seudónimo, se desconoce su verdadera identidad) en 2008 el que marcó el inicio del bitcoin tal y como lo conocemos hoy. Inicialmente, en el corazón de las criptodivisas está la idea de una moneda digital independiente y descentralizada que no esté controlada por instituciones como un gobierno o un banco. Sin embargo, para que una criptomoneda sea una alternativa de pago, debe cumplir numerosos requisitos. Debe ser capaz de procesar un gran número de transacciones preferiblemente de forma rastreable, ser accesible a todo el mundo en todo momento, segura, fiable y de valor estable. Para garantizarlo, las criptomonedas se basan en un protocolo que define el marco y la funcionalidad subyacente del sistema. En él se especifican, por ejemplo, la oferta total y el calendario de suministro de la criptomoneda, los mecanismos de seguridad y los mecanismos de verificación y liquidación de las transacciones.
¿Una divisa alternativa?
Para los participantes en los mercados financieros, el bitcoin suele ofrecer dos propuestas, la de moneda y/o la de depósito de valor. En cuanto a la primera, el bitcoin es inadecuado debido a su volatilidad. Además, debido a sus limitadas capacidades de transacción y a los elevados costes asociados, la adopción de bitcoin como modo de intercambio parece muy poco probable. En la actualidad, la blockchain sólo puede procesar unas 7 transacciones por segundo, lo que palidece al lado de la capacidad de la red europea TIPS (TARGET Instant Payment Settlement), que es de 2.000. Las transacciones en la red blockchain pueden priorizarse mediante el pago de una tasa, y el pago de tasas más elevadas suele traducirse en una ejecución más rápida. Sin embargo, la velocidad de ejecución está limitada por factores como la congestión de la red y la velocidad de ejecución establecida, y el coste no siempre está garantizado. Las soluciones para mejorar las capacidades de transacción del sistema se basan en capas adicionales fuera de la cadena. Por ejemplo, la Lightning Network es una blockchain independiente añadida sobre Bitcoin diseñada para acelerar los tiempos de procesamiento y disminuir los costes de las transacciones. Dado que la Lightning Network permite 1 millón de transacciones por segundo, puede aliviar los problemas de congestión, ya que las transacciones podrían agruparse y sólo los saldos se liquidarían a través de la cadena nativa. Pero la magnitud del impacto es cuestionable, ya que la ejecución de las transacciones en la cadena seguirá siendo costosa y lenta. Además, la Lightning Network tiene sus riesgos asociados, como la centralización, la seguridad y la fiabilidad de la red.
La información suministrada en este documento está basada en criterios objetivos e información fiable, pero no constituye oferta, ni solicitud para comprar o vender el producto financiero analizado, quedando la opinión expresada en la fecha de emisión del análisis, sujeta a cambios experimentados por los mercados. Deutsche Bank no se responsabiliza de la toma de decisiones que se fundamenten en esta información". Deutsche Bank Sociedad Anónima Española Unipersonal. All rights reserved. Deutsche Bank, S.A.E.U.-RM Madrid,T.28100, L. 0,F.1, S.8, hoja M506294, inscripción 2, -CIF . A-08000614
Artículos relacionados
![](https://www.deutsche-bank.es/dam/spain/img/edf/edf-inversion-mercados-grafico.png)
Inversión & Mercados
Vuelta al punto de partida
Con la temporada estival prácticamente terminada, es momento de nuevo de centrarse en los temas importantes para los inversores.
![](https://www.deutsche-bank.es/dam/spain/img/edf/edf-mercados-oro.jpg)
Inversión & Mercados
Oro con potencial, Petróleo estable y Litio buscando equilibrar su mercado
Los precios del oro recibieron recientemente un viento de cola debido a datos de inflación inferiores a lo esperado de EE.UU. y la revalorización de recortes de tipos de la Fed en los mercados de swaps.
![](https://www.deutsche-bank.es/dam/spain/img/edf/edf-Invertir-en-los-mercados-de-carbono-de-la-UE.jpg)
Inversión & Mercados
Invertir en los mercados de carbono de la UE: ¿dónde?
Los mercados de carbono de cumplimiento se han expandido a nivel mundial desde mediados de la década de 2000.
![](https://www.deutsche-bank.es/dam/spain/img/edf/edf-semana-cargada-de-hitos.jpg)
Inversión & Mercados
Semana cargada de hitos importantes
El S&P 500 confirmó el viernes su segunda semana consecutiva de pérdidas, a pesar de una fuerte recuperación tras la publicación del PCE.
![](https://www.deutsche-bank.es/dam/spain/img/edf/edf-ed-financiera-renta.jpg)
Inversión & Mercados
La renta variable corrige mientras la renta fija sube
Hemos empezado el mes de agosto, con correcciones generalizadas en las bolsas mundiales, con el S&P 500 dejándose un -2.06% la semana pasada.
![](https://www.deutsche-bank.es/dam/spain/img/edf/edf-inversion-01.jpg)
Inversión & Mercados
Biden abandona la carrera presidencial
Biden anunció su retirada y su apoyo a Kamala Harris. Parece difícil que alguien pueda arrebatarle la candidatura, pero estamos en territorio desconocido, así que no se puede descartar por completo.
Esté siempre al día con nuestros expertos
En este espacio de encuentro, grandes expertos en economía nos ayudan a construir un punto de vista sólido, basado en información real y rigurosa. Vea sus programas o escuche el podcast.