Cierre semanal negativo al mitigarse el efecto Trump 2.0

Cierre semanal negativo de los índices tanto en EEUU como en Europa. Han pesado la publicación en EEUU de unas cifras de IPC y precios de producción más altos de lo esperado, y sobre todo, las palabras cautelosas de Powell a la hora de rebajar de nuevo los tipos de interés. Los mercados han reducido la probabilidad de un recorte de tipos por parte de la Fed en diciembre al 65 %. Además, tras más de 10 semanas de subidas los inversores decidían tomar beneficios, lo que lleva al S&P a perder un -2,08% (-1,32% el viernes). Caídas también en Europa, con el Stoxx 600 perdiendo un -0,69% en la semana, lo que supone en este caso la 4º caída consecutiva. En España, el Ibex se desmarca y cierra la semana con avances del 0,73%.

La divergencia entre las perspectivas de crecimiento de EEUU y Europa, y por lo tanto, en las previsiones de rebajas de tipos de interés (menos en EEUU; más en Europa), sigue generando una importante apreciación del USD, no sólo frente al EUR (cotiza ya muy cerca de 1,05), sino también frente al resto de las principales divisas. Nuestros analistas han actualizado sus previsiones, y apunta ahora a un EURUSD en 1,03 a cierre de 2025.

Entramos en una semana con muy pocos datos económicos relevantes. Lo más destacado lo tendremos el viernes, con la publicación de los índices de confianza PMI a nivel mundial, si bien el jueves tendremos también algunas encuestas empresariales en EEUU (Philly Fed). Lo que sí que tenemos son comparecencias de miembros de la Fed, donde buscaremos más pistas sobre la velocidad de las rebajas de tipos. En Europa, la noticia estará en los precios, con los IPC finales de octubre.

Por último, el miércoles a cierre de mercado publicará sus cifras Nvidia, la última de las 7 Magníficas, y seguro que mueven el mercado. Seguiremos muy atentos además a los nombramientos de la nueva Administración americana (Trump tomará posesión el día 20 de enero), sobre todo ligados al terreno económico (Secretario del Tesoro y Secretario de Comercio), dada la importancia de las rebajas fiscales y la política arancelaria en el programa del nuevo presidente.

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