El tiempo se agota de nuevo

El anuncio del presidente Trump de unos aranceles adicionales del 10% a China ha estado lastrando los mercados asiáticos. Trump confirmó que los aranceles recíprocos del 25% a Canadá y México y del 20% a China entrarán en vigor el 4 de marzo. La fecha límite del 2 de abril para los aranceles recíprocos sobre otras economías que comercian con EEUU está también al acecho. Además, es posible un cierre de la Administración tan pronto como la legislación de financiación temporal expire el 14 de marzo, a menos que se alcance una mayoría de 60 votos en el Senado, donde los republicanos controlan 53 escaños. Los demócratas y los republicanos no están de acuerdo sobre el proyecto de ley de financiación con respecto a la inclusión de los recortes de gastos recomendados por el Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE, por sus siglas en inglés). La historia puede aportar algunas indicaciones sobre el posible impacto de tal cierre en los valores de los activos. Teniendo en cuenta los cierres más recientes desde 2010, el S&P 500 repuntó cerca del 5% de media durante los cierres, mientras que las rentabilidades de los Treasuries a 10 años y el USD cayeron levemente.

Esta vez, el pequeño bache en el crecimiento de EEUU podría ser en cambio el centro de atención para los mercados financieros. También se han puesto en marcha los mecanismos en esa vertiente, con la Cámara de Representantes aprobando una resolución presupuestaria, el primer paso para ampliar los recortes fiscales de Trump de 2017. La flexibilización presupuestaria no está solo en el menú en EEUU. El impulso alemán para ampliar el margen presupuestario de gasto en seguridad e infraestructuras ha cobrado dinámica en la última semana, mientras que la 14.º Asamblea Popular Nacional de China comienza el martes, en la que es probable que se estipule un incremento del déficit presupuestario. No hay duda de que el futuro pasa por los presupuestos.

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