Informe trimestral de perspectivas económicas y financieras. Cuarto trimestre 2024.

Macroeconomía: Caminos diferentes

La economía de EEUU sigue en una sólida trayectoria de crecimiento, impulsada por la demanda nacional y las ganancias de productividad. La economía de la zona euro se está recuperando muy lentamente, principalmente debido a la baja productividad y a la debilidad del crecimiento de Francia, y especialmente, Alemania. Se espera que tanto la Fed como el BCE sigan bajando los tipos, pero en el primer caso con cautela ante los riesgos inflacionistas derivados de las potenciales medidas fiscales y arancelarias de la nueva Administración Trump.

En renta fija, la visión de “rendimientos más altos durante más tiempo” permanece intacta por lo tanto en EEUU. Las rentabilidades en Europa carecen del apoyo de la economía. En renta variable, 2024 ha resultado ser otro año muy sólido. De cara a 2025, los posibles recortes fiscales y la relajación regulatoria en EEUU seguirían apoyando a los sectores orientados al crecimiento, aunque se espera volatilidad ligado a los posibles cambios políticos y las tensiones geopolíticas a nivel mundial.

En divisas, el resultado de las elecciones estadounidenses ha provocado un fortalecimiento del USD, que esperamos se mantenga durante todo el año. El crecimiento de Japón debería ser fuerte, respaldado por un consumo privado sólido. Los resultados de las elecciones estadounidenses también aumentaron la presión sobre el CNY. La amenaza de aranceles en EEUU podría contrarrestar el efecto de los estímulos mencionados anteriormente. Además, los diferenciales de rentabilidad han vuelto a aumentar recientemente y la inflación sigue sin ser un problema en China. Por lo tanto, esperamos vientos contrarios para el CNY con un cambio USD/CNY en 7,45 en diciembre de 2025.

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Perspectivas 2025 - Una mirada a las alternativas de inversión del futuro

Vivimos en un mundo caracterizado por un cambio rápido y acelerado: económico, social, político y tecnológico. Estos cambios crearán desafíos más allá de 2025, pero también generarán oportunidades de inversión.

Inversión & Mercados

Preparados para un año 2025 de cambios

Cerramos una semana en negativo en las bolsas internacionales. En EEUU, el S&P pierde un -0,64% tras unos datos de inflación algo más altos de lo esperado en la cifra general, pero con unos precios de los bienes ligados a la vivienda algo mejores.

Inversión & Mercados

El Ibex supera los 12.000 puntos, máximo de 14 años

Nuevo cierre semanal positivo. El S&P avanza un 0,96% y supera de nuevo records. En el año, supera el 27,5% de ganancias. Su fortaleza además se extiende al resto del mundo, con subidas la semana pasada del Stoxx 600 del 2%, o del 2,3% del Nikkei japonés. En España, el selectivo Ibex marca máximos de 14 años al superar los 12.000 puntos (avanza un 3,7% en la semana).

Inversión & Mercados

Visión general: pendientes de las políticas de Donald Trump

El mes de noviembre ha venido dominado por la victoria de Donald Trump en las elecciones de EEUU del 5 de noviembre, con victoria además del partido republicano en las dos Cámaras del Congreso. La lectura de los inversores ha sido clara: con Trump en la presidencia EEUU crecerá más, habrá más déficit fiscal y también más inflación en este país derivada de los mayores aranceles.

Inversión & Mercados

Wall Street cierra su mejor semana del año

Cerramos una semana en positivo para las bolsas de EEUU y Europa. El S&P avanza un 1,06% tras reabrir a media sesión del viernes y consolidar las subidas. En noviembre el S&P avanza un 5,7% y cierra así su mejor mes del año.

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Informe trimestral de perspectivas económicas y financieras. Cuarto trimestre.

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