Nueva semana en positivo

Cerramos una semana con caídas en las bolsas internacionales, muy pendientes ahora de la gran cantidad de eventos económicos y políticos de los próximos 15 días. En EEUU, el S&P pierde en la semana un –0,96% con lo que rompe una racha de seis semanas de avances. A destacar el buen comportamiento de los 7 Magníficos, gracias al avance del 22% de Tesla tras resultados. Mientras, el Russell 2000 cierra con caídas del -3%, y cierra así su peor semana desde julio. Caídas también en Europa, con el Stoxx 600 dejándose cerca del 2%. En España, el Ibex cierra en la semana con pérdidas próximas al 1% aunque consigue salvar los 11.800 puntos.

Gran parte de los retrocesos vienen derivados de las nuevas subidas de las rentabilidades de la deuda. Los mercados de futuros descuentan unos tipos finales de la Fed por encima del 3,25%, con lo que se acercan así a las previsiones de nuestros analistas. En la semana, por lo tanto, hemos visto subidas de más de 15 pb. en las rentabilidades de los Treasuries a 10 años, con lo que se sitúan ya en el 4,27%, su nivel más alto desde julio. En Europa, subidas también tras un mejor PMI preliminar de octubre, con el Bund a 10 años en el 2,29%.

Empezamos una semana intensa (a la que seguirá otra no menos importante con las elecciones de EEUU y la reunión de la Fed). En el plano económico, en EEUU tendremos el viernes el dato de creación de empleo de octubre, probablemente distorsionado por la incidencia de la huelga de Boeing y de los huracanes Helen y Milton (se espera una subida de 115 mil empleos y una tasa de paro una décima más alta, en el 4,2%). El viernes conoceremos también el ISM manufacturero. Además, el jueves tendremos la primera estimación de PIB del tercer trimestre (se espera un crecimiento del 2,8% t/t anualizado), y los datos de deflactor del consumo privado PCE, medida favorita de inflación de la Fed. En Europa, conoceremos los IPC preliminares de octubre (algo más alto por el efecto base desfavorable), y las primeras estimaciones de PIB del tercer trimestre (se espera debilidad). Y en Reino Unido, el gobierno publicará su proyecto de presupuestos, el primero de un gobierno laborista en 15 años.

En el capítulo de resultados, la temporada coge ritmo, con el 31 % de las empresas del S&P 500 y el 27 % del Stoxx 600. A destacar las cifras de 5 de los 7 Magnificios (Alphabet el martes, Meta y Microsoft el miércoles, Apple y Amazon el jueves). En España, muchos resultados también, entre los que destacan Santander (martes) y BBVA (jueves).

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