Vuelven las primas por plazo

Cerramos una semana en negativo para Wall Street. El S&P pierde en la semana un -1,94%, con caídas del -1,54% el viernes después de la publicación de un dato de creación de empleo en diciembre extraordinario (+256 mil empleos, muy por encima de los +150 mil esperados), con una rebaja de la tasa de paro de una décima, hasta el 4,1%. El dato se suma al resto de fuertes indicadores conocidos durante la semana (como los índices d confianza ISM). No es extraño que se dé por seguro que la Fed no moverá los tipos en la reunión de diciembre. Mientras, las bolsas europeas cierran la semana con avances, con el Stoxx 600 avanzando un 0,65%. En España, el selectivo Ibex cierra la semana con avances del 0,59%.

La fortaleza de los datos económicos ha provocado una reevaluación de los riesgos inflacionistas, con fuertes subida de las rentabilidades de los bonos públicos a más largo plazo. La del Treasury americano a 10 años cierra la semana por encima del 4,75% (+16 puntos en la semana), y la del Bund alemán al mismo plazo alcanza el 2,59% (+17 puntos), con lo que el primero se sitúa en máximos desde octubre de 2023 y el segundo, en máximos desde julio.

Desde la energía tampoco hay buenas noticias dado que el petróleo cierra la semana por encima de los 80 dólares, tras la decisión de la Administración Biden de imponer nuevas sanciones a la industria petrolera rusa.

Esta semana la inflación y los resultados empresariales serán los grandes protagonistas. En EEUU, el martes se publicarán las cifras de precios de producción y el miércoles, el IPC, en ambos casos del mes de diciembre. En el caso del IPC, la subida de los precios de los alimentos y de la energía podría llevar la tasa general a niveles del 2,8% anual (vs 2,5% de noviembre), mientras que la inflación subyacente se mantendría en el 3,3%. Además, tenemos cifras de actividad real, con una esperada renovada fortaleza en las cifras de ventas minoristas en diciembre, y una cierta recuperación de la producción industrial en el mismo mes (viernes). En China, el viernes se publicará el PIB del cuarto trimestre, que podría acercarse al 5% anual gracias a las medidas de estímulo aprobadas por el gobierno en septiembre

La temporada de resultados en EEUU se inicia el miércoles, con las cifras de JPMorgan, Goldman Sachs y Blackrock. El jueves será el turno para Morgan Stanley y Bank of America. El consenso de analistas espera que los beneficios de las empresas del S&P suban en media un 13% en el 4T, con posibles sorpresas positivas, dado que ha habido muchas revisiones a la baja en las estimaciones por parte de los analistas en las últimas semanas.

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